Inversiones para ganarle a la inflación

El objetivo mínimo de cualquier inversión -o del puro ahorro- debería ser proteger el patrimonio de la inflación. La mera subida de los precios -del IPC del que los medios de comunicación informamos dos veces al mes- provoca que el dinero cada vez tenga menor poder de compra. Eso significa que, al menos, la rentabilidad que se ha de exigir a un producto financiero -o cualquier inversión- es la equivalente a la tasa de inflación. Y conseguirlo no es tan fácil como parece.

De acuerdo con las cifras que publicó el Instituto Nacional de Estadística (INE) el pasado viernes, España terminó el ejercicio 2023 con una tasa de inflación del 3,1%, que en el caso de Málaga fue un poco más elevada, del 3,8%. Esto implica que el ahorrador o el inversor, para proteger su dinero de la pérdida de valor, ha de haber encontrado productos con rentabilidades por encima de esas cifras.

Depósitos. Veamos primeros los productos más conservadores. Entre ellos se encuentran los depósitos, es decir, las imposiciones a plazo que ofrecen los bancos. Si bien el año pasado los tipos de interés oficiales subieron con relativa fuerza -desde el 2,50% hasta el 4,50%-, las entidades financieras elevaron la rentabilidad de sus productos arrastrando los pies, muy especialmente en España. De todas maneras, es posible encontrar alguno con intereses por encima del IPC. HelpMyCash ha elaborado hace pocos días un ránking sobre este asunto y el primero de esa lista es un depósito del grupo italiano Banca Sistema: se trata de un producto a un año con una rentabilidad del 4,30% para imposiciones a partir de los 20.000 euros. A continuación se coloca Banco BAI, con un retorno del 4,20% para inversiones desde 10.000 euros. Otra entidad italiana, Banca Progetto, ofrece un depósito a un año al 4,10%.

Los productos más rentables a los que puede acceder un ahorrador español son, por tanto, de entidades extranjeras. Pero, tal y como se explica en la web del Banco Central Europeo, si bien actualmente los sistemas de garantía de depósitos en Europa se organizan a nivel nacional, se han acordado normas mínimas a escala de la Unión Europea, que prevén una cobertura de 100.000 euros por depositante. Esto significa que el grado de protección de todos los impositores de la zona euro es la misma.

Los mejores depósitos españoles que recoge el ránking de HelpMyCash no alcanzan a igualar la inflación -al menos con la que terminó Málaga el pasado año-. El producto más atractivo es el de MiraltaBank, que ofrece una rentabilidad del 3,25% para ahorros a partir de los 15.000 euros. Openbank, mientras tanto, otorga un 3,05%.

Deuda pública. También se puede tratar de buscar retornos por encima de la inflación en los activos que emite el Tesoro Público. En este caso, nos encontramos con que, en las últimas subastas de Letras, si bien su interés medio superó la inflación española, éste se colocó por debajo de la cifra de Málaga. Así, el rendimiento de las Letras a tres meses y a seis meses se situó en el 3,58%, mientras que en las que vencen en nueve meses se colocó levemente por debajo del 3,% y en el caso de las de un año de duración rondó el 3,3%.

Las duraciones algo más largas, es decir, los bonos a tres y cinco años proporcionan rentabilidades que rondan el 2,6% después de las últimas subastas que tuvieron lugar el pasado 4 de enero, por lo que no llegan a batir a la inflación.

En cuanto a las obligaciones, las que tienen plazos de 10, 15 y 30 años proporcionaban cuando se produjeron las últimas subastas alrededor de un 3,6%, cifra que subía hasta el 3,9% en el caso de las obligaciones a 50 años, cuya última colocación tuvo lugar en julio del año pasado.

Hay que tener en cuenta que la inversión en deuda pública no tiene riesgo siempre y cuando se compre acudiendo a la subasta del Tesoro y la inversión se mantenga a vencimiento. Cuando se asume algo más de riesgo es si se compra y se vende en el mercado secundario, porque se puede llegar a vender la emisión a un precio inferior al de compra.

Deuda privada. Además de por las emisiones de deuda pública, también se puede optar por las emisiones privadas, aunque tienen mayor riesgo -y también mayor rentabilidad, así que con ellas puede más fácilmente batir la inflación-.

Los gestores de patrimonios, en términos generales, si llegara a inclinarse por esta opción, le aconsejarán que invierta en un fondo de inversión especializado en deuda privada, de manera que tenga una cartera diversificada y seleccionada por un especialista en la materia. Pero

Activos inmobiliarios. También se puede tratar de combatir la inflación invirtiendo en el 'ladrillo', aunque su nivel de riesgo es algo más elevado que los depósitos bancarios o que los activos del Tesoro. Además, si la rentabilidad se quiere obtener por la vía del alquiler, ello requiere una mínima gestión por parte del propietario. El portal Idealista hace unos días publicaba datos sobre los retornos de cada activo inmobiliario por capitales de provincia. De acuerdo con esas cifras, en Málaga todas las versiones del mercado ofrecen retornos por encima de la inflación: el alquiler de un garaje proporciona una rentabilidad media del 5,6%, que sube hasta el 6,1% en el caso de la vivienda, alcanza el 7,5% en las oficinas y rebasa el 8% en los locales comerciales.

Bolsa. Además, se puede dar un salto a la renta variable. Aunque es la opción más arriesgada y no es apta para todos los públicos. Aquí no hay fondo de garantía de depósitos ni otro tipo de protección. Las acciones pueden subir, pero también pueden bajar. Sí es cierto que el año pasado el Ibex-35 rentó más de un 20% y que hay fondos de inversión, según los registros de Morningstar, con rentabilidades muy sustanciosas: a un año, los fondos especializados en materias primas, renta variable de la Europa emergente (sin Rusia) o tecnología ganan entre un 30% y un 40%. Pero también hay fondos de inversión que pierden hasta un 50% en los últimos doce meses, como es el caso de los especializados en Rusia, los que apuestan por China se dejan más de un 20% e incluso los que invierten en oro bajan un 14%. Por lo tanto, las acciones -también a través de fondos de inversión- son activos que pueden ayudar a batir la inflación, pero también tienen tanto riesgo que pueden llegar a conllevar importantes pérdidas -como las que recientemente ha sufrido Grifols-.

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