Unicaja Banco y Liberbank confirman que negocian su fusión de nuevo y se disparan en Bolsa

Los contactos mantenidos hasta el momento son «preliminares», según se esforzaron por recalcar ambas entidades en sendos comunicados remitidos ayer a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Unicaja Banco y Liberbank enmarcan las conversaciones dentro del proceso «regular y habitual» que realizan para analizar «posibles oportunidades de inversión u operaciones corporativas que pudieran resultar de interés para todos sus accionistas». El banco malagueño precisó que de estos contactos «tiene conocimiento el consejo de administración de la entidad», pero que de momento «no han participado asesores externos» ni se ha adoptado «ninguna decisión» al respecto.

Tras estos contactos preliminares, el siguiente paso será que Unicaja y Liberbank den inicio a las conversaciones formales. Para ello los consejos de administración tendrán que dar luz verde, lo que no se descarta que suceda en los próximos días, aunque todavía no se ha materializado una convocatoria.

Lo primero que tendrán que hacer ambas entidades es contratar a asesores externos para iniciar la fase de 'due diligence' (auditoría legal), en la que se intercambiarán información y tendrán acceso a sus respectivos libros para, una vez tengan todos los números sobre la mesa, decidir si siguen adelante o no con la operación. En el caso de Liberbank, Bloomberg asegura que ya hay una entidad ejerciendo ese asesoramiento: Deutsche Bank.

Cabe pensar que el proceso de auditoría será más breve que en el último intento de Liberbank y Unicaja de fusionarse, que no prosperó en mayo de 2019 al no conseguirse un acuerdo en cuanto a la ecuación de canje de acciones, que determina la participación de cada banco en el grupo resultante. Unicaja no quería bajar del 60% y Liberbank se empeñó en subir del 40%.

En esta nueva oportunidad, las actuales circunstancias podrían impulsar a los equipos negociadores de ambas entidades a limar las diferencias. Por un lado, la baja rentabilidad del sector bancario europeo, presionada aún más por la previsible prolongación del entorno de tipos de interés bajos, y la actual crisis del coronavirus, han vuelto a situar las fusiones en el punto de mira para que las entidades logren reducir costes y mejorar su eficiencia.

De hecho, el Banco Central Europeo (BCE) ha intensificado en los últimos meses sus llamamientos a que las entidades de la zona euro acometan fusiones tanto a nivel doméstico como transnacional para tratar de resolver los problemas de baja rentabilidad que viene arrastrando el sector desde antes de la pandemia, pero que la crisis actual ha exacerbado.

En esta línea, el Consejo de Supervisión del BCE anunció en julio que «facilitará» la consolidación del sistema bancario de la zona euro mediante el uso de sus herramientas supervisoras, por lo que no exigirá unos requisitos de capital más elevados a las entidades que surjan de una fusión.

Además, desde que fracasaron las negociaciones para una eventual fusión de Liberbank y Unicaja el pasado año, ambas entidades han mejorado sus ratios de capital, situándose las dos por encima del 14%.

Al cierre de junio, Unicaja Banco tenía un activo total de 63.002 millones de euros, una plantilla de 6.274 empleados y una red de 1.029 oficinas. Liberbank tenía activos por 45.824 millones, 3.698 trabajadores y 579 oficinas.

De esta manera, la combinación de los negocios de Liberbank y Unicaja resultaría en la quinta entidad por volumen de activos en España (dando por hecha la fusión entre CaixaBank y Bankia), con más de 108.826 millones de euros, una red de 1.608 oficinas en España y una plantilla integrada por 9.972 trabajadores.