¿Cómo afectará al consumidor la caída de los tipos de interés?

La sorpresiva bajada de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE), que ha dejado el precio del dinero en el mínimo histórico del 0,05%, persigue que se estimule el consumo privado y la actividad de las empresas. El consumidor debería salir beneficiado en parte, al producirse una bajada de las hipotecas y facilitarse la obtención de créditos. Por contra, los ahorradores verán cómo los depósitos pierden atractivo. El coordinador del Instituto Andaluz de Estudios Financieros (IAEF), Ángel Yagüe, ofrece las claves para comprender los efectos que tendrá esta decisión más la batería de medidas de inyección de liquidez tomadas ayer por el BCE:

-El dinero es más barato y eso se traducirá en un euríbor más bajo. Esto significa que se pagará menos por la hipoteca. Si bien, es preciso advertir que la banca diluye este efecto a través de la inclusión de diferenciales más altos en las nuevas hipotecas.

-Ahorrar prácticamente no merecerá la pena desde un punto de vista financiero (seguirá siendo útil como cobertura frente al futuro pero no generará rendimiento). Esto es así porque la remuneración de los depósitos será tan baja como la inflación o incluso menor con lo que se daría la paradoja de que cuándo retiráramos nuestro dinero más los minúsculos intereses, éste tendría menos poder adquisitivo que el depositado previamente.

-Ante la caída de rentabilidad de los productos seguros como los depósitos y plazos fijos, muchos ahorradores se sentirán incentivados a asumir mayores riesgos en busca de una rentabilidad superior y ello redundará en el aumento de las cotizaciones bursátiles o de la inversión en proyectos empresariales.

-Habrá más crédito. Este es uno de los grandes retos de esta batería de medidas. Hasta ahora la banca ha utilizado su facilidad para obtener dinero barato para suscribir la abundante Deuda Pública emitida en los países de la Eurozona. Ahora el BCE sancionará si ese dinero no llega a familias y empresas. Realmente, se busca un impulso del consumo y la inversión a través de esta medida. Las familias, exhaustas, por tantos años de crisis y reducciones salariales han perdido gran parte de su capacidad de consumir y esta medida intenta paliarlo a través de un mejor acceso al crédito (y más barato). En el caso de las empresas, se actúa desde una doble vertiente: por un lado, pueden estar incentivadas a invertir más dado que sus mercados objetivos tendrán más capacidad para adquirir sus productos y servicios y; por otro, que estas inversiones se abaratan desde un punto de vista financiero.

-El euro se devaluará frente al dólar. El exceso de liquidez en la Eurozona hará que el tipo de cambio se vea alterado revalorizando al dólar. Esto puede tener un efecto importante en el precio de la gasolina o cualquier otro combustible fósil dado que su adquisición se realiza en dólares. También permitirá mejorar las exportaciones, una de las grandes peticiones de Alemania.

-Habría que precisar que, hasta la fecha, las históricas bajadas de tipo de interés han sido 'absorbidas' por un incremento desaforado de los márgenes de la banca que incluyen diferenciales de entre cinco y siete puntos por encima de dicho tipo, con lo cual la financiación ha seguido estando bastante cara en los últimos años. La cuestión definitiva para pymes y familias es que estas medidas sí lleguen a trasladarse hasta los mercados minoristas y las redes comerciales de los bancos.