El BCE, dispuesto a comprar deuda pública para combatir el riesgo de baja inflación

El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, ha insistido este lunes en que el BCE está preparado para adoptar nuevas medidas no convencionales si es necesario para combatir el riesgo de baja inflación, entre ellas la compra de deuda pública. Pero Draghi ha vuelto a avisar de que la política monetaria "no puede hacerlo todo", y ha reclamado a los Gobiernos y a las instituciones de la UE una "estrategia común" para reactivar la economía que incluya reformas estructurales, política presupuestaria e inversión.

Si las iniciativas de estímulo monetario que ha tomado hasta ahora el BCE "no son suficientes" para hacer aumentar la inflación hasta el objetivo del 2% o para frenar un empeoramiento de las expectativas de inflación, el Consejo de Gobierno del BCE "es unánime en su compromiso de emprender otras medidas no convencionales", según ha resaltado Draghi. "Otras medidas no convencionales pueden implicar la compra de una variedad de activos, uno de los cuales son los bonos soberanos", ha dicho el presidente del BCE a los eurodiputados. El Consejo de Gobierno, según ha recordado, ya ha pedido explícitamente a los funcionarios del BCE y del eurosistema que preparen estas medidas.

Además, Draghi ha pedido este lunes a España que acelere la legislación necesaria para crear una autoridad nacional de vigilancia y prevención de riesgos para la estabilidad financiera, similar a la Junta Europea de Riesgos Sistémicos que él mismo dirige a nivel de la UE.

De hecho, la Junta Europea de Riesgos Sistémicos -un órgano que se creó en 2010 en respuesta a la crisis financiera- ya recomendó en enero de 2012 a todos los Estados miembros que crearan autoridades nacionales independientes de supervisión macroprudencial. "Esta recomendación ha ayudado a establecer una competencia institucional a nivel nacional y a mejorar la eficacia de la función macroprudencial", ha dicho Draghi en una comparecencia ante la comisión de Asuntos Economicos de la Eurocámara. "Me gustaría animar a los Estados miembros donde el proceso de aplicación está retrasado -Italia, Luxemburgo, Polonia, Rumanía y España- a que aceleren sus esfuerzos y pongan en marcha legislación nacional lo antes posible", ha reclamado el presidente del BCE.

Alrededor de la UE, se han utilizado diferentes modelos institucionales para ello. En la mayoría de los casos, los poderes macroprudenciales -para lanzar alertas en caso de riesgos- se han atribuido al banco central (como recomienda la Junta de Riesgos Sistémicos), en otros a la autoridad de supervisión y en otros a comités presididos por el Gobierno directamente, según ha explicado Draghi. El presidente de la Junta Europea de Riesgos Sistémicos ha anunciado además que en la próxima ronda de test de estrés para la banca se tendrá en cuenta el riesgo de que las entidades sean multadas por vulnerar normas o códigos de buena conducta.